ПРАВО АКЦИОНЕРА НА ПРИОБРЕТЕНИЕ АКЦИЙ

THE RIGHT OF A SHAREHOLDER TO PURCHASE SHARES

Студент _________________

E-mail___________________

Аннотация.

В настоящей статье проводится исследование права

акционера на приобретение акций. Дана характеристика акциям, а также

представлено сравнение обыкновенных и привилегированных акции.

Ключевые слова: акционер, права, гарантии, акционерное общество,

акции, ценные бумаги, защита прав.

Annotation. This article examines the shareholder's right to purchase shares.

The characteristic of the shares is given, as well as a comparison of ordinary and

preferred shares is presented.

Keywords: shareholder, rights, guarantees, joint stock company, shares,

securities, protection of rights

.

Акция не имеет вещественной формы, является бездокументарной

ценной бумагой. Права акционера на ценную бумагу определяется записью в

реестре владельцев ценных бумаг или по счету депо, в случае депонирования

ценных бумаг. Акции имеют биржевой курс, который постоянно скачет в

зависимости

от

различных

факторов:

политических,

экономических,

культурных изменений в стране и мире. Также в условиях глобализации,

участники фондового рынка могут приобрести акции зарубежных компаний.

Эти условия показывают, что бездокументарная форма акции облегчает ее

обращение, переход прав собственности.

Как уже упоминалось ранее, владелец акции выступает инвестором

общества. Для компании выпуск акций позволяет быстро аккумулировать

большой капитал, а для вкладчика приобретенные акции становятся

дополнительным источником дохода. В этом и выражается инвестиционный

признак акции.

Акции относятся к долевым ценных бумагам, так как в результате

1

выпуска акций компания разделяется на небольшие части, которые продают

физическим и юридическим лицам. Размер пая определяется количеством

принадлежащих его владельцу акций.

Ценные бумаги, при выпуске которых дата погашения не обозначена,

называют бессрочные. Значит, они существуют вечно либо до момента

погашения. Как правило, акции не погашаются акционерным обществом, но

у владельца есть право продать акции третьему лицу в любой удобный для

него момент и тем самым вернуть потраченные средства. Никакие акции не

могут быть выпущены безвозмездно или для зачета существующих

требований к компании.

Вложения в акции можно сравнить с выдачей кредита. Получение

держателем акции единовременно или периодически дохода от номинальной

стоимости ценной бумаги наделяет ее чертами срочности, возвратности,

платности, как и любой кредит. Но акционер не является кредитором, между

ними есть отличия, они имеют совершенно разные права и обязанности по

отношению к обществу.

Минимальное количество акционеров, которые могут владеть акциями

общества, не установлено. Общество может состоять даже только из одного

акционера при условии, если ему принадлежат все акции. Также не

установлено

ограничений

по

максимальному

возможному

количеству

акционеров. Количество акции и их общая стоимость, принадлежащих

одному лицу, может варьироваться, но для непубличным обществ (далее

НАО) уставом могут быть введены ограничения.

Акции обладают и иными особенностями, которые отличают их от

других видов ценных бумаг и характеризуют акцию как корпоративную

ценную бумагу:

1.

Выпускаются только акционерными обществами;

2.

Является неделимой ценной бумагой:

3.

Предоставляют

право

на

участие

в

деятельности

2

предприятия;Является минимальной частью уставного капитала;

4.

Дает

право

на

получение

дивидендов,

величина

которых

определяется в зависимости от размера чистой прибыли общества;

5.

В случае несостоятельности и ликвидации общества акционеры

могут получить только оставшуюся часть активов после оплаты долгов

поставщиков, кредиторов:



Акционеры несут ограниченную ответственность.



Не может размещаться акция по цене ниже номинальной.

Акции могут быть разных типов, видов и классифицироваться по

разным основаниям. По особенностям регистрации выделяют акции на

предъявителя и именные. Имя владельца акции на представителя нигде не

фиксируется, права на акцию подтверждаются наличием сертификата. В

России, согласно ФЗ «Об акционерных обществах», все акции общества

именные.

Акции на представителя теряют свою актуальность, свойства, которые

раньше были преимуществами в настоящее время превращаются в ряд

недостатков:

1.

Основной плюс таких акций это конфиденциальность о ее

владельце, при раскрытии информации обществом по требованию других

акционеров или государственных органов, банков, она становится мнимой.

2.

Из-за простоты передачи сертификата из рук в руки владелец не

защищен от потери или кражи своей акции.

3.

Банки при открытии счета или выдаче кредита могут настаивать

на депонировании сертификатов акций на предъявителя у них. Трудность

возникает в том. что сертификаты акций уже могут быть задепонированы.

4.

При сборе общего собрания акционеров велика вероятность, что

настоящий владелец акции не получит уведомление. По закону оповещение

происходят одним из способов: письмом по электронной почте, звонком по

номеру телефона, публикацией в печатном издании и на официальном сайте

3

компании. Информация о настоящем акционере может несвоевременно быть

передана и получена реестродержателем, либо акционер, не ознакомленный с

уставом общества, не будет знать название печатного издания, в котором

публикуется оповещение для акционеров.

5.

В случае принятия решения об открытии филиала компании

заграницей, в стране, где по законодательству общество должно подтвердить

владение акционером доли в данной компании. Акционеру не удастся

подтвердить свои права при наличии сертификата акций на предъявителя,

потому что там не будет написано его имя.

В зависимости от этапа выпуска в обращение и оплаты акций,

эмиссионные ценные бумаги разделяются на объявленные и размещенные.

Размещенными называются акции, которые уже приобретены акционерами.

При учреждении общества все количество выпущенных акций должно быть

разделено между учредителями, открытая подписка на акции в этот момент

не производится. Объявленными акциями является максимальное число

акций конкретного вида, которые возможно выпустить в дополнении к уже

размещенным. Число объявленных акций отражается в уставе общества или

определяется голосованием на общем собрании акционеров. На самом деле

общество может ни разу за всю свою деятельность не выпустить

установленное

количество

акций.

При

следующих

выпусках

акции,

реализованные акционерами по открытой или закрытой подписке, будут

считаться размещенными.

Отсюда вытекает, что по способу выпуска акции могут быть

размещены по открытой или закрытой подписке. По открытой подписке

размещать акции могут только публичные акционерные общества (ПАО).

такие акции продаются среди неограниченного числа инвесторов и с

использованием рекламной кампании.

Акции,

которые

размещаются

посредством

закрытой

подписки,

эмитируются в форме частного размещения, публикации и регистрации

4

проспекта эмиссии среди ограниченного заранее определенного списка лиц в

пределах конкретной суммы выпускаются непубличным акционерным

обществом (НАО). НАО не имеют права проводить открытую подписку на

выпущенные ценные бумаги, а его акционеры имеют преимущественное

право покупки акций, проданных другими акционерами, что является

характерным признаком НАО.

Выпуск акций должен быть зарегистрирован по заявлению эмитента.

Если акции не прошли такую процедуру, то они не подлежат размещению.

При

создании

общества

акции

размещаются

до

государственной

регистрации. В остальных случаях совершение любых сделок с ценными

бумагами до проведения регистрации выпуска и отчета о результатах, а

также до их полной оплаты акционерами, запрещается. Соответственно,

способность свободного обращения акции зависит от того, ПАО или НАО

они были выпущены.

Следующая категория акций отражают объем предоставляемых прав

акционеру:

1.

Обыкновенная

акция

предоставляет

право

участвовать

в

управлении компанией. Такая акция дает ее владельцу голос в голосовании

на общем собрании акционеров. Преимущественными признаками таких

акций является то. что: по ним можно получать более высокие дивиденды в

периоды наиболее эффективной деятельности компании; владельцы этих

акций имеют возможность напрямую влиять на хозяйственную деятельность

путем участия в управлении обществом и принятия решений: их ликвидность

на фондовом рынке более высокая, чем привилегированных. К недостаткам

можно

отнести:

при

финансовой

нестабильности

размер

дивидендов

меняется: в случае неэффективной деятельности общества дивиденды могут

не выплачиваться: при банкротстве и ликвидации акционерного общества

акционер рискует потерять инвестированный в них капитал.

2.

Привилегированные акции - это особая разновидность долевых

5

ценных бумаг, владельца которых обладает специальными правами, а также

имеет ряд специфических ограничений. Преимущества привилегированных

акций: дают стабильный доход в виде заранее определенного размера

дивидендов; выплата дивидендов производится, не завися от итогов

хозяйственной деятельности общества. Недостатки: в периоды эффективной

деятельности общества уровень дивидендов может оказаться ниже, чем по

обыкновенным акциям; владельцы акций не участвуют в управлении

обществом; дивидендный доход по акциям почти не увязан с темпами

инфляции в стране; эти акции менее ликвидны, чем обыкновенные.[7]

Привилегированные акции, в отличие от обыкновенных, имеют два

типа:

конвертируемые

и

кумулятивные.

Кумулятивные

накапливают

дивидендный долг в течение срока, предусмотренного уставом, и дают право

голоса

до

момента

полной

выплаты

дивидендов.

Голосование

по

конвертируемым привилегированным акциям проводится на общем собрании

акционеров до выплаты дивидендов компании.

Номинальная стоимость всех обыкновенных акций компании должна

быть одинаковая. В уставе компании содержится информация о количестве и

номинальной

стоимости

выпущенных

акций.

Номинальная

стоимость

привилегированных акций одного типа, вне зависимости от времени их

выпуска, и объем предоставляемых прав должны быть равными. Стоит

отметить, что остальные эмиссионные ценные бумаги обладают одинаковым

объемом и сроками осуществления прав только в пределах одного выпуска.

Накопленная номинальная стоимость акций составляет уставный капитал.[4]

Можно сформулировать развернутое определение акции: эмиссионная,

бездокументарная ценная бумага, закрепленная за конкретным лицом,

подтверждающая внесение им средств на цели развития акционерного

общества, обеспечивающая его долю в уставном капитале и наделяющие

правом управлять хозяйственной деятельностью, а так же другие права и

возможности в зависимости от вида акции. Основная классификация акций

6

по российскому законодательству: обыкновенные или привилегированные.

Определяющей чертой акционерного общества является ее юридическая

независимость от акционеров, которым она принадлежит. Акционерное

общество создается учредителями (физическими и юридическими лицами),

действующими

на

основании

учредительного

договора

(требуется

письменная

форма),

который

определяет

порядок

их

совместной

деятельности для создания общества, размер уставного капитала.

До введения в действие главы 28.1 АПК РФ возможность предъявления

косвенных исков встречала критику со стороны правоведов, поскольку

процессуальный

статус

акционера

и

хозяйственного

общества,

обращающегося в суд за защитой нарушенных прав, не был урегулирован на

законодательном уровне.

Высказывалась точка зрения, что защита интересов общества не

наделяет его участника статусом истца, и это несмотря на то обстоятельство,

что истец выступал в роли представителя хозяйственного общества.[6]

В настоящее время процессуальный статус участника хозяйственного

общества,

обращающегося

в

суд

с

косвенным

иском,

не

вызывает

разногласий,

поскольку

соответствующий

участник

обладает

самостоятельным

статусом

истца

-

процессуальными

правами

и

обязанностями, закрепленными в пункте 1 статьи 225.8 АПК РФ.

В то же время, хочется отметить, что правовой статус общества - истца,

так и не был конкретизирован в действующем арбитражно-процессуальном

законодательстве - в пункте 2 статьи 225.8 АПК РФ содержится всего лишь

указание о том. что при предъявлении требований о возмещении убытков в

рамках косвенного иска - убытки на основании решения суда взыскиваются в

пользу юридического лица.[1]

В свою очередь, в юридической литературе на этот счет существуют и

другие точки зрения: одни авторы предлагают хозяйственное общество

наделять статусом третьего лица, которое не заявляет самостоятельных

7

требований в отношении предмета спора;

Вторая

группа

авторов

видит

хозяйственное

общество

в

роли

ответчика, поскольку, в результате, именно общество выступает обязанным

субъектов по исполнению решения суда;

Третья группа ученых считает, что общество при предъявлении

косвенного

иска

должно

приобретать

статус

соистца,

поскольку

хозяйственное общество изначально стоит на страже прав акционеров

(участников). Защита прав и законных интересов участников корпоративных

правоотношений может осуществляться не только путем предъявления

косвенных, но и групповых (коллективных) исков. Предъявлению групповых

(коллективных) исков предшествует возникновение коллективного спора в

хозяйственном обществе, которое может сопровождаться спонтанным или

организованным объединением акционеров, права которых нарушаются

руководством или контролирующими акционерами.

Порядок рассмотрения таких исков в арбитражном суде регулируются

специальной главой 28.2 АПК РФ (статьи 225.10-225.10-2, 225.13- 25.17). Для

предъявления коллективного (группового) иска необходимо присоединение к

требованию

первого

участника

еще

не

менее

пяти

участников

хозяйственного общества.

Необходимо

отметить

несколько

преимуществ

коллективного

(группового) иска:



упрощенное рассмотрение таких дел в арбитражном суде ввиду

их предъявления не одним, а несколькими участниками хозяйственного

общества;



демонстрирование

действительного

объединения

интересов

участников общества вокруг нарушенного корпоративного интереса.

Наряду с использованием судебных форм защиты прав и законных

интересов

участников

корпоративных

правоотношений

в

российском

законодательстве существуют и внесудебные формы защиты нарушенных

8

корпоративных прав и законных интересов участников хозяйственного

общества.

Например, в пункте 5 статьи 4 АПК РФ. статьи 3 ГПК РФ содержится

указание о возможности предъявления в суд иска только после соблюдения

претензионного или иного досудебного порядка урегулирования спора

(например, третейским судом - пункт б статьи 4 АПК РФ), если такой

порядок установлен законом или предусмотрен договором. Третейские суды

в Российской Федерации состоят либо из единоличного или коллегиальных

арбитров и осуществляют свою деятельность на основании

ФКЗ

«Об

арбитражных судах в Российской Федерации». [2]

Третейские суды, как правило, создаются в крупных организациях для

упрощения

порядка

разрешения

возникшего

корпоративного

спора,

например, при Торгово-промышленной палате Российской Федерации

функционирует Третейский суд для разрешения экономических споров.

Образованию

третейского

суда

предшествует

заключение

между

конфликтующими сторонами соответствующего соглашения о создании

третейского суда для разрешения спора. Деятельность третейского суда не

имеет строго закрепленного регламента процесса разбирательства, носит

закрытый характер, а исполнение его решения является добровольным. В

последние годы в нашей стране все больше приобретает популярность и

такая форма внесудебной защиты корпоративных прав, как медиация. В

отличие от третейского суда, результатом работы которого является

вынесение

соответствующего

решения,

использование

медиативной

процедуры носит исключительно характер посреднического урегулирования

возникшего спора.

Таким образом, можно сделать вывод, что юрисдикционные способы

защиты

прав

и

законных

интересов

участников

корпоративных

правоотношений

можно

определить

как

требования

участников

корпоративных

правоотношений,

адресованные

уполномоченным

9

государством органам, о применении мер правоохранительного характера к

правонарушителям.

Список литературы

1. Арбитражный процессуальный кодекс Российской Федерации : федер. закон

[Текст] : [принят Гос. Думой 14 июня 2002 г. : одобр. Советом Федерации 10 июля 2002

г. : ред. от 01 июля 2021 г.] // Собрание законодательства РФ. — 2002. — № 30. — Ст.

3012

2. ФКЗ «Об арбитражных судах в РФ» от 28.04.1995 №1-ФКЗ (с послед.изм. и доп.)

// СЗ РФ. - 1995. - №18. - Ст.1589.

3. Агеев

А.Б.

Развитие

акционерного

законодательства.

Опыт

Франции

//

Законодательство. 2020. № 7. С. 15-18.

4. Адамович Г. Проблемы применения института злоупотребления правом в

акционерных правоотношениях // Хозяйство и право. 2010. № 5. - С. 58.

5. Бургачева Ю. К вопросу о внесудебной защите прав акционеров в Российской

Федерации // Право и жизнь. 2018. № 10. С. 29-33.

6. Бутылин В.Н. Институт государственно-правовой охраны конституционных прав

и свобод//Журнал российского права. 2021. № 12. С. 45, 46.

7. Бушев А.Ю., Скворцов О.Ю. Акционерное право. Вопросы теории и судебно-

арбитражной практики. М., 2022. С.79-80.

8. Долинская В.В. Акционерное право: основные положения и тенденции.

монография. - М.: Волтерс Клувер, 2021.

9. Ломакин Д.В. Акционерное правоотношение. М.: Спарк, 2020.

10. Носов С.И. О защите прав акционеров // Законодательство. 2021. № 1. С. 29-33.

10